滝の落ちる崖の手前に、袋に坐り腹を出して笑う布袋（ほてい）を表わす。布袋は、未来の救世主・弥勒（みろく）の化身として禅宗で信仰を集め、中国と日本で盛んに描かれた。水墨画の布袋図は無背景が多いなかで、本図は山水を舞台とする構成が珍しい。また布袋と背景とで筆法を使い分けることも特徴であり、日本の初期水墨画の佳品として重要である。画面の左下に印章「栄賀」があることから、本図の作者を仏画を得意とする詫磨栄賀（たくまえいが）（十四世紀活躍）とする見解がある。かつて、三井財閥の基礎を築いた実業家で茶人としても有名な益田孝（鈍翁（どんのう）、一八四八～一九三八）が所蔵した。